Erstmals Verlust nach Gewinn-Rallye
Der weltweit größte Rentenfonds Pimco Total Return verzeichnete 2013 erstmals seit 1999 einen Verlust. Um fast zwei Prozent gab der Wert des Fonds nach - das ist ein starker Kontrast zum Wertzuwachs um 10,4 Prozent noch ein Jahr zuvor. Insgesamt bedeutet das den höchsten Verlust seit 1994. Der Total Return Fund bildet das Flaggschiff von Pimco. Rund 244 Mrd. Dollar haben Anleger hier investiert. Die Anlagepolitik von Bill Gross (u.a. Rückzug aus Euroanleihen) gilt für viele private Investoren als Leitlinie für ihr persönliches Anlageverhalten. Wertentwicklungen werden daher mit besonderer Aufmerksamkeit verfolgt.
Fehlspekulationen und Mittelabflüsse
Bill Gross hat sich offenbar bei amerikanischen Staatsanleihen verspekuliert. Deren Renditen sind im vergangenen Jahr am langen Ende unerwartet stark gestiegen. Ursache hierfür bildeten die sich mehrenden Anzeichen für eine stärkere US-Konjunktur und die Erwartung einer wieder restriktiveren Geldpolitik der Fed. Steigende Zinsen bedeuten für Anleihen im Bestand immer Kursrückgänge. Viele Anleger zogen Geld ab. Mehr als 36 Mrd. Dollar flossen vor allem in die immer noch lukrativen Aktienmärkte.
Pimco immer noch über dem Schnitt
Trotz des negativen Ergebnisses - im Vergleich und auf lange Sicht steht Bill Gross immer noch gut da. So fiel der Verlust geringer aus als bei einem wichtigen Branchenindex, dem US Aggregate Bond Index von Barclays. Über fünfzehn Jahre betrachtet gewann der Total Return Fund bis Ende 2012 durchschnittlich 6,46 Prozent pro Jahr, im Branchendurchschnitt wurden nur 5,45 Prozent erzielt. Er entwickelte sich damit besser als 96 Prozent seiner Wettbewerber. Ein Verlustjahr belastet daher die Erfolgsbilanz von Bill Gross kaum.
Perspektive 2014?
Es darf mit Spannung darauf gewartet werden, wie es beim Pimco Total Return Fund ("Die Zinsen bleiben niedrig")weitergeht. Der Aufwärtstrend der US-Wirtschaft scheint sich fortzusetzen und die Prognosen für die Aktienmärkte sind überwiegend optimistisch. Die Rahmenbedingungen für Anleihefonds verbessern sich in dieser Konstellation nicht unbedingt.
